据国家发展改革委价格监测中心发布，截至12月11日当周，全国猪料比价为5.50，环比下降0.90%。按目前价格及成本推算，未来仔猪育肥模式的生猪养殖头均盈利为134.85元。当周养殖端出栏积极性尚可，供应较为稳定，随着南方腌腊进入高峰期，且降温亦提振北方下游需求增量，供稳需增带动周内猪价略有上涨，但周均价仍低于前一周。本周腌腊需求将仍对市场有偏强支撑，北方宰量或继续增加，养殖端出栏积极性将提高，市场供需呈双增格局，预计本周生猪价格或窄幅调整，生猪养殖预期利润保持稳定。

据卓创资讯监测，上周全国生猪交易均重环比微跌。全国生猪平均交易体重125.65公斤，环比下滑0.27%。周内分地区交易均重下滑为主，少数地区微涨。养殖集团公司标猪出栏积极性提高，但对大猪有一定压栏情绪，出栏均重降幅有限。但随着肥标价差走阔，屠企大猪收购难度较大，北方部分屠企厂转而收购低价标猪以缓解收购压力，收购均重下滑，带动交易均重走低。南方和西北的部分地区腌腊需求提升，大猪收购占比增加，带动交易均重微涨。本周国内生猪重点屠宰企业开工率环比上涨，周内平均开工率37.32%，环比上涨2.51个百分点。生猪供应充沛，随着气温下降，终端需求逐渐增加，屠宰企业订单增多，支撑开工率上涨。

华融融达期货生猪研究员史香迎认为，10月下旬起部分养殖场户提前出栏前期压栏猪，供应增量和养殖端着急出猪的情绪影响下，生猪出栏价持续下跌，12月13日全国生猪出栏均价跌至15.69元/公斤，较10月中旬跌幅约13%。虽然生猪出栏价格已出现了明显的下跌，但截至12月12日当周生猪出栏体重仍未开始下降，这说明生猪去库压力仍存，且猪可能比预期相对需求“多的更多”。

和合期货认为，随着天气降温，腌腊需求集中启动，但显然今年腌腊季未给猪价提供上涨支撑。主要是生猪供应宽松，规模猪企年度冲量，12 月生猪出栏压力较大；且猪价持续偏弱，散户对后市看涨信心不足，出栏积极性提升。生猪需求增量不及供应增量使得腌腊失去助推涨价的作用。目前猪肉腌腊需求已达高峰，天气转凉，南方地区需求提升相对明显。并且临近冬至，腌腊旺季或持续拉动市场需求，开工率维持上涨趋势。生猪市场供应充足，集团后期出栏积极性依旧较高，散户担忧后市行情，大猪不断流入市场，屠宰厂收购顺畅。整体来看，生猪市场需求增长不及供给增长，猪价或持续震荡偏弱。

卓创资讯预计，未来一周全国行情或呈微跌后上涨再跌走势，整体仍然如本周一般呈现盘整状态，供应方面近两日北方市场供大于求，价格或微跌。但目前养殖端对低价有一定抵触情绪，北方低价区降至15元左右时或小幅反弹，但由于供应较充沛，因此短暂反弹后价格仍不乏下降可能。需求方面，目前多数区域屠宰量增幅不及预期，但西南腌腊需求较多，本地价格与其他地方走势相反，价格仍有上涨空间。且北方等地的部分生猪源源不断调入西南区域，因此对行情有一定托底作用，价格微跌后或再度上涨。但随着腌腊陆续进入收尾阶段，其对行情的支撑作用减少，周后期价格不乏下降可能。

史香迎表示，生猪下跌趋势尚未结束，春节后猪价亦不容乐观。从能繁母猪存栏量来看，今年5月起能繁母猪存栏量持续增加，对应2025年3月起生猪出栏量或逐渐增加。而2、3月份属传统消费淡季，再遇供应边际增加，会进一步令猪价承压。另外，今年以来饲料价格持续下行，跌幅约11%，受此及生猪养殖效率提升等因素影响，生猪养殖成本出现明显下行，据不完全估算，2025年生猪养殖成本较2024年下降约1-2元/公斤。一般而言，生猪价格围绕养殖成本上下波动，由此我们推断生猪养殖成本的下行，或导致明年整体猪价波动区间下移以及周期性猪价底部下移。

对于2025年春天潜在的二育、屠企分割入库的托底力量，史香迎认为，从近3年屠企分割入库的情况来看，屠宰企业一般逢养殖行业成本线左右开始加量分割入库。所以在近两年行业养殖成本持续下降的背景下，2025年春天屠企选择大量分割入库的毛猪价格或较2023年下移1-2元/公斤。2024年春节后养殖端敢于二育、压栏的原因在于后面猪会少、饲料便宜、肥标差大；但是2025年春节后市场面临的是后面猪会多，在对后市预期不甚乐观的基础下，除非市场给出较2024年更为安全的入场时机，否则养殖端难以同2024年一样进行压栏、二育。

来源 |  中国畜牧业公众号