11月15日，北京证券交易所（下称“北交所”）宣布揭牌，81家上市公司集体敲钟上市。自今日起，中国境内资本市场第三家证券交易所正式开张。

北京证券交易所，简称“北交所”，于2021年9月3日注册成立。是我国继上交所、深交所之后的第三个大型交易所。

北交易所与沪深交易所、区域性股权市场坚持错位发展与互联互通。与沪深交易所相比，北交所的服务对象更早、更小、更新。北交所坚持服务创新型中小企业的定位，与新三板现有创新层、基础层坚持统筹协调与制度联动，维护市场结构平衡。

北交所、科创板和创业板均服务于国家创新驱动战略，推动我国经济转型升级。科创板聚焦“硬科技”，面向世界科技前沿与国家重大需求；创业板服务“成长型创新创业企业”，定位“三创”“四新”，即企业符合“创新、创造、创意”的大趋势，或者是传统产业与“新技术、新产业、新业态、新模式”深度融合；北交所定位“中小创新企业”，主要服务“专精特新”中小企业。科创板、创业板、北交所以及新三板创新层、基础层形成了对不同成长阶段和不同类型的创新创业企业的支持链条。

北交所当前基础架构由精选层整体改制而来。现有新三板精选层共66家挂牌公司整体平移至北交所直接上市，而新三板其他企业可在创新层运行满12个月申请进入北交所实现上市。非三板企业可以选择在三板的基础层或创新层挂牌，再申请进入北交所实现上市。

从制度层面看，北交所至少有三大优势。第一，因为站位高，流动性将改善。北交所“上市公司股票”符合大多存量公募产品的投资范围，机构投资者可介入。第二，北交所投资门槛降低，交易活跃度提升。资金准入门槛从精选层的100万降为50万，与科创板投资者准入门槛保持一致。此外创新层投资者准入门槛由之前的150万调整为100万，基础层仍保持200万。预计未来精选层、创新层流动性将被进一步激活，带动换手率、估值水平的修复。第三，赚钱效应突出。2021年年初至今，

参与北交所投资的方式主要包括直接和间接两种。直接的参与方式即北交所符合条件的投资者积极参与北交所上市企业投资。间接参与方式主要指通过北交所主题公募基金等参与投资。

第一，公募基金参与北交所投资渠道更丰富，当前参与投资主要渠道有四种，分别为二级市场买入、打新、IPO战略配售和参与定增，基本与沪深市场一致。

第二，北交所定位服务创新型中小企业，体量相对较小，经营波动相对较大，盈利水平和阶段涨幅都存在两级分化较为突出的可能，对北交所的投资需要对公司有非常深入的研究。公募基金强大的投研实力将有助于挖掘真正优质的中小企业个股。